星标★IPO日报 精彩文章第一时间推送

来源：张力

国资化债

走出亏损漩涡？

公开资料显示，双星集团始建于1921年，总部位于青岛市西海岸新区。拥有橡胶轮胎、人工智能及高端装备、绿色生态循环利用三个产业和韩国锦湖、青岛双星两个上市公司。此次重组青岛双星剑指锦湖轮胎，是为了解决同业竞争的问题，也期望锦湖轮胎的业绩给目前深陷亏损“旋涡”的青岛双星带来增量。据悉，“锦湖轮胎”“双星轮胎”品牌均为“亚洲品牌500强”。2024年，“双星轮胎”品牌成为中国价值超千亿的轮胎品牌。双星轮胎和锦湖轮胎是包括一汽、东风、重汽、北汽、比亚迪、吉利、奇瑞、长城和宝马、奔驰、奥迪、通用、日产、现代及世界顶级新能源汽车厂的主要供货商。青岛双星与锦湖轮胎一直存在同业竞争问题。2018年3月，青岛双星控股股东双星集团联合青岛城投集团、青岛国信下属投资公司，共同出资成立基金认购了锦湖轮胎45%的股份并成为其控股股东。并购完成后，青岛双星与锦湖轮胎一直存在同业竞争问题。值得注意的是，截至11月19日收盘，青岛双星最新市值仅40.02亿元，此次出资49.27亿元收购锦湖轮胎，是一次“蛇吞象”交易。

贱卖并购资产

在连年亏损下，青岛双星资金承压。据重组报告书，截至2024年6月末，青岛双星的资产负债率为78.6%，流动比率为0.59。其中，资产负债率较2019年同期的57.76%增长了20.84%。同时，青岛双星也面临着不小的偿债压力。同期，青岛双星的货币资金为9.81亿元，但对应的短期借款及一年内到期的非流动负债余额分别为34.71亿元、1.26亿元，也就是说，青岛双星的货币资金远不够未来一年需要偿还的债务。值得注意的是，若并购锦湖轮胎，青岛双星的货币资金将增至23.51亿元，但同时，短期借款及一年内到期的非流动负债余额也将增至83.67亿元、12.55亿元，对青岛双星来说，其偿债压力将进一步拉大。在此压力下，近期，青岛双星贱卖了并购的资产。青岛双星以2.05亿元的价格公开挂牌转让了此前以8.99亿元并购而来的广饶吉星。本次投资是青岛双星借助行业整合机遇，对优质产能进行的整合，也是公司落实轮胎行业新旧动能转换的重要一步。但值得注意的是，广饶吉星近两年刚刚实现扭亏为盈，2022年及2023年分别盈利1072.68万元和4122.81万元。另据青岛双星年报显示，此前的2020年和2021年，广饶吉星分别亏损1866.17万元、5316.19万元。子公司刚刚扭亏便被出售，可见其回笼资金之心迫切。而对此，青岛双星在公告中仅表示，“本次股权转让有利于公司战略优化和调整，对公司财务方面的影响和具体数据尚需审计评估工作完成后进行测算”。END

记者 杨雪婷

校对 佘诗婕

编辑 褚念颖

IPO日报

IPO日报是《国际金融报》旗下新媒体，对平台刊载内容享有著作权。

未经授权禁止转载。

按下“分享”，给我一点动力吧